Производителите на автомобили са изправени пред болезнен удар от този потребителски срив
Потребителският бум след пандемията продължи по-дълго от очакваното. Но поуката от последните резултати е, че в един момент изчерпаните портфейли се затварят. Ryanair сигнализира края на пътуването за отмъщение. Луксозните групи се пукат по шевовете. А автомобилният сектор претърпява истинска автомобилна катастрофа.
Акциите на Stellantis паднаха с около 10 процента заради ужасните резултати в четвъртък. Той пропусна очакванията с нетна печалба от 5,6 милиарда евро, спад от 48 процента в сравнение с първата половина на 2023 г., и 400 милиона евро отрицателен индустриален свободен паричен поток. Инвеститорите в конкурентите Nissan и Ford натиснаха спирачките, като акциите им паднаха съответно със 7 и 13 процента. Нестабилните пазари също отбелязаха спад на Renault и General Motors, въпреки това, което изглеждаше по-стабилно представяне.
2024 г. винаги щеше да бъде по-трудна година за автомобилните производители. Това със закъснение е отслабването на бума след пандемията, когато затруднените вериги за доставки позволиха на производителите на автомобили да вдигнат цените, да се концентрират върху по-елегантните модели и да възстановят складовите наличности на търговците на едро. Това беше троен тласък на рентабилността. Сега голямото предлагане и слабото търсене влошават ценовата мощ. Средните продажни цени на автомобили са паднали с 6 процента от края на 2022 г. или началото на 2023 г., смята Citigroup.
Това забавяне засяга Stellantis повече от повечето, отчасти защото настъпи газта толкова силно по време на бума. Нейните маржове на печалба се облагодетелстваха от съкращенията на разходите, тъй като Peugeot и Fiat Chrysler бяха сбити заедно. Но също така повиши средните продажни цени в САЩ с 50%, когато времената бяха добри, в сравнение с по-малко от 20% за по-широката индустрия, според числата на Citi. Той изтласка повече инвентар от конкурентите в системата за търговия на едро.
Сега, докато очаква появата на вълна от нови модели, Stellantis се бори да продава автомобили – особено в САЩ, най-големият й пазар. Пазарният му дял рязко намаля. Резултатът е рязък спад на рентабилността, като маржовете в САЩ намаляват със зашеметяващите 6,1 процентни пункта на годишна база до 11,4 процента.
Опасността за инвеститорите е, че това е само началото на порочна конкурентна среда. Затварянето на заводи като този на Volkswagen в Европа едва ли ще повлияе на мащаба на свръхкапацитета на сектора. Въпреки че средните цени на транзакциите в САЩ са паднали, те все още са далеч над нивата отпреди пандемията. Претъпканите паркинги на търговците на едро и смекчаването на търсенето може да доведат до по-нататъшно намаляване на цените, което ще навреди широко на индустрията.
Производителите на автомобили може да имат дълъг път за обръщане, преди да се възобнови нормалният трафик на продажби.
